一、提問(wèn)交流環(huán)節(jié)：
1、請(qǐng)董秘詳細(xì)說(shuō)明一下公司收購(gòu)福建一春和出讓華揚(yáng)藥業(yè)股權(quán)的原由？
【回復(fù)】：公司于2016年收購(gòu)福建一春60%股份，經(jīng)過(guò)多次同比例增資以及后續(xù)發(fā)展，擴(kuò)大了經(jīng)營(yíng)規(guī)模。2020年初福建一春為了進(jìn)一步發(fā)展引進(jìn)了戰(zhàn)略投資者，公司持股比例降為51%。通過(guò)兩年多的時(shí)間，福建一春基本上完成了從核心群到母豬場(chǎng)、商品豬場(chǎng)的配套體系。福建一春現(xiàn)今母豬產(chǎn)能近2萬(wàn)頭，仔豬、種豬、商品豬一體化產(chǎn)能約50-60萬(wàn)頭，符合公司所提出的局部區(qū)域內(nèi)發(fā)展從核心群到商品代自繁自育一體化體系模式。
公司自收購(gòu)福建一春開始，一直很看好福建一春的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，其國(guó)家核心種豬場(chǎng)來(lái)舟場(chǎng)的純種豬具有“三陰”（藍(lán)耳、偽狂和非瘟均為陰性）優(yōu)點(diǎn)，國(guó)內(nèi)少有。從近幾年的養(yǎng)殖經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，福建一春的生產(chǎn)成績(jī)、經(jīng)營(yíng)效益也是股份公司內(nèi)最好的，2020年福建一春盈利超1.8億，對(duì)金新農(nóng)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)很大?，F(xiàn)在生豬行業(yè)進(jìn)入下行周期，業(yè)績(jī)波動(dòng)非常大，福建一春其他股東特別是戰(zhàn)略投資者著急想退出。公司的發(fā)展戰(zhàn)略是以生豬養(yǎng)殖和飼料為核心業(yè)務(wù)，此次收購(gòu)福建一春少數(shù)股東權(quán)益符合公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，有利于進(jìn)一步發(fā)展生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)。另一個(gè)就是付款條件也是相當(dāng)好，大部分款項(xiàng)在明年和后年支付，如果行情轉(zhuǎn)暖的話說(shuō)不定明后年的利潤(rùn)就能覆蓋剩余的款項(xiàng)。
福建一春現(xiàn)今的管理層主要是金新農(nóng)這邊委派的人員，合同約定了收購(gòu)?fù)瓿珊蟪鲎尫叫枞χС止揪S持福建一春核心員工的穩(wěn)定性，在2024年6月30日之前，不得以任何的理由聘用福建一春核心員工。至于這次為何要出讓華揚(yáng)動(dòng)保，公司是基于如下考慮：公司在2015年收購(gòu)華揚(yáng)動(dòng)保，當(dāng)時(shí)的收購(gòu)目的是延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，為豬場(chǎng)提供綜合解決方案。公司的飼料客戶以規(guī)?；i場(chǎng)為主，可以為客戶提供飼料、種豬、動(dòng)保產(chǎn)品等一攬子服務(wù)。但華揚(yáng)藥業(yè)近幾年的業(yè)務(wù)過(guò)于穩(wěn)定，增長(zhǎng)不算太快，收入在公司的占比較小，利潤(rùn)貢獻(xiàn)也不大，而且動(dòng)保這個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也是非常激烈的。華揚(yáng)動(dòng)保的產(chǎn)品60%是水產(chǎn)類藥物，40%是畜產(chǎn)類化藥產(chǎn)品，其中畜產(chǎn)類約有三分之一主要來(lái)自于金新農(nóng)內(nèi)銷。
另外，華揚(yáng)動(dòng)保去年已啟動(dòng)咸寧工廠項(xiàng)目，后續(xù)還需要投入較多資金發(fā)展，公司沒(méi)有更多的資金去支持，面對(duì)無(wú)抗養(yǎng)殖的未來(lái)趨勢(shì)華揚(yáng)業(yè)務(wù)發(fā)展與公司主業(yè)關(guān)聯(lián)度不是特別強(qiáng)，不符合公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略。出售華揚(yáng)有利于公司及時(shí)回收資金，聚焦主業(yè)，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)?；谝陨系目紤]，在行業(yè)步入下行周期時(shí)，公司為了盤活資產(chǎn)及回收現(xiàn)金流，一方面加強(qiáng)對(duì)核心主營(yíng)資產(chǎn)的控制，另一方面剝離占比較少的非主營(yíng)業(yè)務(wù)，以更加聚焦主業(yè)。
2、請(qǐng)問(wèn)公司對(duì)于飼料和養(yǎng)殖業(yè)務(wù)未來(lái)三年的規(guī)劃是什么？
【回復(fù)】：公司之前提出了五年戰(zhàn)略規(guī)劃，當(dāng)時(shí)提到2024年達(dá)到560萬(wàn)頭出欄量。現(xiàn)在因?yàn)檫M(jìn)入豬周期的下行階段，發(fā)展節(jié)奏放緩。公司管理層提出2022年生豬出欄量130萬(wàn)頭左右以保持適度地增長(zhǎng)，飼料銷量也是如此。至于明后年，公司目前還沒(méi)過(guò)多的考慮?，F(xiàn)在公司從上到下的首要任務(wù)是保證2022年先活下來(lái)。
3、近期飼料原料漲價(jià)比較厲害，公司如何應(yīng)對(duì)？
【回復(fù)】：近期飼料原料的確大幅漲價(jià)，對(duì)飼料和養(yǎng)殖企業(yè)影響非常大。作為飼料企業(yè)一方面不斷優(yōu)化產(chǎn)品配方、尋找原料替代，另一方面及時(shí)調(diào)整出廠價(jià)格，轉(zhuǎn)嫁成本，所以近期飼料產(chǎn)品調(diào)價(jià)比較普遍；養(yǎng)殖企業(yè)就比較難受了，飼料漲價(jià)、生豬掉價(jià)，這個(gè)時(shí)候就狠抓執(zhí)行力：比如精準(zhǔn)飼喂、采用低蛋白日糧配方、減少浪費(fèi)、盡可能做到線滿或場(chǎng)滿生產(chǎn)等等。
4、目前這種情況下收購(gòu)養(yǎng)殖企業(yè)的估值是怎樣測(cè)算的？
【回復(fù)】：公司收購(gòu)福建一春少數(shù)股東權(quán)益是聘請(qǐng)了國(guó)眾聯(lián)專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估的，使用了收益法和市場(chǎng)法，最終評(píng)估師采用了市場(chǎng)法。行業(yè)不同可能采取的方法也不一樣，收購(gòu)福建一春如果考慮到延期支付交易價(jià)款的話按定價(jià)基準(zhǔn)日來(lái)測(cè)算大約PB1.2倍，也算合理。當(dāng)然估值是一個(gè)非常難的事情，比如品牌、核心資產(chǎn)和技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力等都會(huì)影響估值。
5、請(qǐng)問(wèn)福建一春預(yù)計(jì)今年出欄生豬多少頭？
【回復(fù)】：35萬(wàn)頭左右。
6、剛剛提到今年的出欄數(shù)130萬(wàn)頭左右，請(qǐng)問(wèn)這個(gè)增長(zhǎng)是否考慮了收購(gòu)股權(quán)導(dǎo)致的權(quán)益出欄數(shù)增加？
【回復(fù)】：沒(méi)有考慮。這個(gè)目標(biāo)是年前擬定的。
7、從目前的形勢(shì)來(lái)看，2021年三、四季度到現(xiàn)在2022年一季度，近幾個(gè)月的虧損是往上升的吧？
【回復(fù)】：1月份環(huán)比的話可能損失會(huì)減少一些，但2月份環(huán)比損失可能增加。
8、請(qǐng)問(wèn)公司當(dāng)前現(xiàn)金流是什么水平？
【回復(fù)】：公司的目標(biāo)是爭(zhēng)取現(xiàn)金流為正，經(jīng)營(yíng)方面也是與供應(yīng)商和客戶保持積極溝通和協(xié)調(diào)，延長(zhǎng)應(yīng)付款周期特別是工程款和采購(gòu)貨款、加強(qiáng)應(yīng)收款回籠、現(xiàn)款銷售、減少庫(kù)存等。
9、公司1月份種豬銷量約1000頭，比2021年12月下降較多，那2月份的種豬銷量怎樣？怎么看待3月份和整個(gè)第二季度種豬的銷量情況？
【回復(fù)】：2月份種豬銷量2028頭。種豬銷量還是取決于市場(chǎng)需求和當(dāng)時(shí)的價(jià)格，目前市場(chǎng)上對(duì)公司種豬的需求還是有的，就是價(jià)格低一點(diǎn)。公司近期的生豬銷售策略包括種豬、仔豬和商品豬，都是按照能賣即賣不刻意壓欄惜售，以回收現(xiàn)金流，加強(qiáng)資金的周轉(zhuǎn)。
10、出售華揚(yáng)預(yù)計(jì)對(duì)公司2022年凈利潤(rùn)的影響是731.85萬(wàn)元，請(qǐng)問(wèn)這個(gè)包不包括投資收益？
【回復(fù)】：包括的。出售華揚(yáng)售價(jià)15,300萬(wàn)元減去期末公司合并層面華揚(yáng)持續(xù)計(jì)量的凈資產(chǎn)，產(chǎn)生的投資收益大約為861萬(wàn)元，扣除所得稅后凈利潤(rùn)為731.85萬(wàn)元。這里面是包含了當(dāng)年收購(gòu)華揚(yáng)時(shí)所形成的商譽(yù)，以及近幾年累計(jì)收到華揚(yáng)的分紅款3315萬(wàn)元。
11、請(qǐng)問(wèn)以往華揚(yáng)給公司供應(yīng)的產(chǎn)品是哪些？是疫苗嗎？
【回復(fù)】：沒(méi)有疫苗產(chǎn)品。主要是化藥，比如消毒類、改善腸道等保健類化藥。
12、請(qǐng)問(wèn)公司養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的完全成本是多少？
【回復(fù)】：從財(cái)務(wù)角度來(lái)說(shuō)，公司2021年自繁自養(yǎng)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本約17.8元/公斤，這個(gè)成本不包括銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用的分?jǐn)偅ò艘痪€生產(chǎn)人員的薪酬及其他費(fèi)用），財(cái)務(wù)費(fèi)用這一塊是實(shí)行總部融資，沒(méi)有分到實(shí)體上去。
