據(jù)國家發(fā)展改革委監(jiān)測，8月7日~11日當(dāng)周，全國平均豬糧比價(jià)為5.97:1，由《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機(jī)制 做好豬肉市場保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》確定的過度下跌一級預(yù)警區(qū)間回升至二級預(yù)警區(qū)間。

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　　行業(yè)產(chǎn)能去化加速 機(jī)構(gòu)看好養(yǎng)豬板塊后市

　　受豬肉價(jià)格持續(xù)低迷的影響，過去一兩年養(yǎng)豬板塊表現(xiàn)落后。但從機(jī)構(gòu)布局的角度看，行業(yè)產(chǎn)能去化速度加快意味著周期反轉(zhuǎn)時(shí)點(diǎn)的臨近。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，機(jī)構(gòu)非?？春灭B(yǎng)豬板塊后市表現(xiàn)，部分機(jī)構(gòu)已開始著手布局。

　　從近期豬肉價(jià)格表現(xiàn)看，盡管7月下旬略有上漲，但由于終端需求疲軟，整體漲幅有限。

　　根據(jù)德邦證券的數(shù)據(jù)，上半年全國新生仔豬量同比增加9.1%，其中6月全國規(guī)模豬場的中大豬存欄量同比增加5.9%，未來這些豬將陸續(xù)長大出欄，生豬供應(yīng)或繼續(xù)增加。由于近期是豬肉消費(fèi)淡季，供強(qiáng)需弱態(tài)勢下，短期內(nèi)豬肉價(jià)格將繼續(xù)在底部徘徊。

　　滬上某私募基金經(jīng)理表示，當(dāng)養(yǎng)豬處于虧損狀態(tài)時(shí)，養(yǎng)豬戶補(bǔ)欄意愿就會降低。當(dāng)行業(yè)開始去產(chǎn)能，如果虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，產(chǎn)能去化會加速，會迎來新一輪周期。上市公司發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，養(yǎng)豬行業(yè)虧損還在延續(xù)，當(dāng)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)一步惡化，周期反轉(zhuǎn)時(shí)點(diǎn)將會臨近。

　　牧原股份發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，今年上半年虧損25.5億元至32.5億元，盡管比去年同期虧損66.84億元大幅減少，但仍處于大幅虧損狀態(tài)。對于虧損減少的原因，牧原股份表示，報(bào)告期內(nèi)公司生豬出欄量較去年同期略有下降，但生豬銷售均價(jià)較去年同期有所上漲，且生豬養(yǎng)殖成本有所下降，因此公司今年上半年虧損額較去年同期明顯減少。

　　天康生物發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，今年上半年虧損3.9億元至4.5億元，比去年同期虧損9748萬元大幅增加。其主要原因是，今年上半年累計(jì)銷售生豬130.97萬頭，較去年同期增長40.60%，但由于生豬價(jià)格持續(xù)下跌，導(dǎo)致公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)仍處于虧損狀態(tài)。

　　機(jī)構(gòu)傾向于左側(cè)布局，因?yàn)槭袌霰憩F(xiàn)往往領(lǐng)先于行業(yè)表現(xiàn)。當(dāng)行業(yè)處于最艱難的時(shí)候，市場通常已經(jīng)提前兌現(xiàn)了這種預(yù)期；當(dāng)行業(yè)基本面開始向好的時(shí)候，股價(jià)往往已經(jīng)漲了一段時(shí)間。

　　據(jù)了解，2018年底，當(dāng)養(yǎng)豬板塊遭遇多重利空打壓的時(shí)候，養(yǎng)豬公司大多虧損嚴(yán)重，股價(jià)也持續(xù)低迷。但是，當(dāng)利空因素扭轉(zhuǎn)之后，多方合力轉(zhuǎn)向，市場開始大幅上漲。華南某私募基金豪賭某生豬養(yǎng)殖龍頭股獲利豐厚，規(guī)模得以快速擴(kuò)張。

　　華南某公募基金經(jīng)理表示，在行業(yè)虧損的背景下，關(guān)注成本控制能力優(yōu)異、現(xiàn)金流充裕、出欄兌現(xiàn)度高的養(yǎng)豬龍頭企業(yè)。在他看來，很難準(zhǔn)確預(yù)測生豬板塊的反轉(zhuǎn)時(shí)間，但從過往投資常識看，面對行業(yè)持續(xù)虧損要保持密切關(guān)注，隨著虧損時(shí)間的延長而逐步買入。從市場布局的角度看，養(yǎng)豬行業(yè)的虧損幅度和持續(xù)時(shí)間都差不多了，如果遇到觸發(fā)因素有望迎來上漲行情。